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2024.6.6
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A股放量走低，上证指数收跌0.54%报3048.79点，深证成指跌0.57%报9340.01点，创业板指跌0.71%报1820.45点。量能方面，市场成交额8472.2亿元。行业上，煤炭、家电、有色金属、石油上涨，环保、社会服务回调较多。
黄金板块今日小幅回暖，黄金股票ETF（517400）涨2.33%、黄金基金ETF（518800）涨1.45%。
近期美国经济数据有一定回落，一定程度上有助于降息预期的抬升。美国5月ISM制造业指数为48.7，低于预期的49.6及前值的49.2。此前美国一季度GDP同比增长1.3%不及预期，4月PMI和非农数据显示经济活动景气度、就业市场均出现降温，有助于降息预期的提升。加上6月欧洲央行降息在即，降息预期略有升温，黄金价格小幅回暖。
但通胀数据来看，近期CPI和PCE指标受到薪资增速和房价韧性等滞后因素影响，显示出一定粘性，并且美联储论调偏鹰，因此综合下来降息预期依然有所波动，金价近期总体呈现高位震荡走势。
基本面上，虽然短期可能有波动调整风险，但中期看，美联储依然有望年内开启降息，大方向宽松 经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变，今明两日可继续关注欧洲央行议息会议以及美国非农数据。
风险因素方面，美国高利率环境持续、近期日本加息以及退出YCC下美国金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。另一方面，近期地缘政治风险事件频发，伊以局势持续紧张，加上2024年全球多地区领导人选举，市场避险情绪持续升温，为金价带来一定的中期支撑。
长期看，全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有所上行，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备长期上行动能，若出现回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。此外黄金股较商品可能弹性更好，风险偏好更高的小伙伴也可以关注黄金股票ETF（517400）。
A股市场虽然低迷，但港股市场近期表现不俗。港股国企ETF（159519）上涨0.49%，继续延续着今年以来的强势表现，今年累计涨幅已超过24%。
消息面，港股市场再迎利好，港交所近期修订了《上市规则》，引入新的库存股机制，允许上市发行人以库存股形式持有回购股份，新规将于2024年6月11日正式生效。
中信建投分析指出，在新规下，港股上市公司可通过与单一独立经纪商设立不可撤回的股票回购的方式，在业绩发布前的静默期内进行股票回购；且回购所得的股份将能够以库存股形式存在，日报：全球去美元化趋势使黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备长期上行动能，关注黄金基金而无需尽快注销；除提升股东回报外，上市公司可使用库存股进行员工股权激励，或将库存股分批转售或作为支付收购资产的对价以实现灵活融资。从而有利于提升港股上市公司进行股份回购的积极性和灵活度。进而有望进一步提升港股整体的股东回报水平。
除了“港股”因素驱动之外，港股国企的另一大驱动因素是“国企”。6月4日，国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，提出了国资央企社会责任工作的两个阶段性目标，提出要推动央企控股上市公司加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。港股国企ETF中央企的占比超过80%，含“央”量十足。
后续在“港股”和“国企”两大因素推动之下，可继续关注港股国企ETF（159519）。
特约作者：国泰基金